OpenAI vise le trillion : la plus grosse entrée en bourse de l'histoire se dessine

Dossier confidentiel déposé auprès de la SEC, levée pré-IPO géante à plus de 800 milliards de valorisation, et une cotation qui glisse vers 2027. Pendant ce temps, les pertes prévues en 2026 : 14 milliards de dollars.

Par Tom Valois, le 10 août 2026. Catégorie : Tech & IA.

Chaque matin, tu poses trois questions à ChatGPT sans y penser, entre le café et le métro. Ce geste banal est en train de devenir l'argument central de la plus grosse opération financière de l'histoire des marchés : l'entrée en bourse d'OpenAI. Et la semaine qui vient de s'écouler a apporté son lot de signaux, parfois contradictoires, qu'on va démêler calmement.

Distinguons d'abord ce qui est confirmé de ce qui est visé. Confirmé : OpenAI a déposé début juin un dossier confidentiel d'introduction en bourse auprès de la SEC, le gendarme boursier américain. C'est une étape préparatoire, pas une cotation. Confirmé aussi : une levée de fonds pré-IPO d'environ 122 milliards de dollars, sur une valorisation autour de 830 à 850 milliards. Visé, en revanche : la cotation effective, que les analystes voient désormais glisser vers la mi-2027, avec un objectif de valorisation à 1 000 milliards de dollars. Les conseillers de Sam Altman lui ont proposé l'alternative, coter plus vite mais moins cher : il a refusé net de toucher au trillion.

Ça peut prendre encore un moment.

OpenAI, à propos du calendrier de cotation

Valoir 1 trillion en perdant 14 milliards

La question que tout le monde se pose : comment une entreprise qui prévoit de perdre 14 milliards de dollars en 2026 peut-elle valoir mille milliards ? Parce qu'en bourse, on n'achète pas le présent, on achète la croissance future. Les investisseurs parient que l'IA deviendra une infrastructure aussi incontournable que l'électricité, et que celui qui détient le robinet fixera les prix. C'est la même logique qui pousse Nvidia à garantir jusqu'à 250 milliards pour le data center d'OpenAI dans l'Ohio, comme on le racontait récemment : tout l'écosystème s'auto-alimente autour de la même conviction. Le risque, c'est que la conviction vacille. L'entrée en bourse fracassante de SpaceX vient d'en donner un avant-goût : un débute record, puis une action qui dévisse de 25 % en une semaine.

La course avec Anthropic

L'autre variable, c'est la concurrence. Les prévisionnistes donnent Anthropic, le créateur de Claude, capable de passer en bourse avant OpenAI, potentiellement dès fin 2026. Être le premier géant de l'IA coté, c'est capter l'appétit des investisseurs avant les autres, et forcer le suivant à se justifier. Pour toi, utilisateur, la cotation changera peu de choses au quotidien à court terme. À moyen terme, en revanche, une entreprise cotée doit rendre des comptes chaque trimestre : abonnements, publicité, données, tout ce qui peut générer du revenu sera scruté. Le prochain jalon à surveiller : les résultats de la levée en cours, et la moindre date officielle lâchée par la SEC ou par Altman lui-même.